原油ETF是什么
发布时间: 2024-01-21 03:19:32    作者:江南体育中国官方网站


  原油ETF是什么?作为全球最重要的能源之一,原油在国际大宗商品市场占了重要位置。

  原油ETF是什么?作为全球最重要的能源之一,原油在国际大宗商品市场占了重要位置。境外市场主要是通过商品互换、商品基金及相关ETF(交易型开放式基金)和相应的股票、债券等途径和方式投资商品或原油市场。原油期货因其价格连续、交易便捷、代表性强,成为国际原油价格最主要的指标。纽约商品交易所(NYMEX)的WTI原油期货和洲际交易所(ICE)的Brent原油期货是目前世界上最重要的两个原油价格基准。相比原油期货,原油ETF的发展历史相对较短。

  全球第一只原油期货ETF诞生于2005年,当时世界经济强劲复苏,全球原油需求量开始上涨明显,农产品等初级产品价格加快上涨,国际原油价格首次突破60美元/桶。之后,原油价格步入一个全新的快速上升通道,全球经济始终处在高油价压力下。投资者希望能有一种便捷、成本低廉的方式投资原油资产。就是在这样的背景下,世界上第一只原油ETF应运而生。

  成立于2006年4月10日的USO(United States Oil)原油期货ETF,虽然成立时间较第一只原油期货ETF晚了近一年时间,但当时全球经济继续保持迅速增加,国际原油价格仍处于高位,大批投机者纷纷转入石油等大宗商品市场。由于之前已有多只原油期货ETF推出,原油期货ETF的投资方式已逐渐被市场认同。在这样的背景下,USO逐渐发展成了全球顶级规模的原油ETF。

  从交易活跃程度上看,国际原油期货交易十分活跃,而原油期货ETF不如原油期货合约。比如2013年,WTI原油期货活跃合约日均成交58.8万手,Brent原油期货活跃合约日均成交63.4万手,作为原油期货的伴生品,原油期货ETF规模偏小,数量有限。其根本原因在于,全球大宗商品市场一般都有发达的相关期货市场与之配套,投资者往往偏向于选择更为熟悉的原油期货作为投资工具,同时由于原油期货ETF与原油现货价格存在误差,以此来降低了原油期货ETF的吸引力。

  原油期货ETF需缴纳管理费,且交易远不如原油期货活跃,那些有原油资产配置需求的大型机构和有套保需求的涉油企业,更倾向于直接参与原油期货交易。

  按照ETF注册地为统计口径,美国是当前ETF数量最多、顶级规模的国家。美国的ETF规模占到全球ETF总规模的70%以上。法国、加拿大、德国等长期资金市场较为发达国家的ETF规模也较大。亚洲的日本和韩国也跻身ETF规模全球前十国家,尤其是日本的ETF规模近400亿美元,占全球ETF总规模的2.33%。还有相当多的ETF选择在泽西岛、卢森堡等避税天堂国家注册。目前欧洲地区的ETF数量为114只。

  当前,全球最大的ETF是SPDR S&P500 ETF,规模超过1550亿美元。全球商品ETF中规模排前6位的均来自于美国。此外,欧美地区还出现多只以能源相关企业作为资产的ETF,供投资者选择。

  经过多年的快速地发展后,原油ETF现已较为成熟,目前全球原油ETF数量超越20只,总资产规模超过21亿美元。这些原油ETF大多分布在在美国、加拿大、德国、瑞士等国,但总体数量仍较少。规模超过1亿美元的原油ETF共有10只。

  成立于2006年的美国USO原油期货ETF是当前全球顶级规模的原油ETF,其在2009年2月曾达到42.9亿美元,此后规模会降低,截至2014年5月规模为6.1亿美元。该ETF在纽约证券交易所上市,其投资标的为美国西得州中质原油(WTI)和部分短期国债。不过,USO持仓并不局限于WTI原油期货,同时还可能持有ICE的低硫轻质原油、取暖油、汽油天然气及其他石油燃料期货等。

  除传统ETF外,近些年市场上还衍生出了反向及杠杆型ETF。目前,在国际市场上,2倍杠杆做多/做空ETF是主流,杠杆倍数最多为3倍。根据彭博(Bloomberg)的数据,截至2014年5月,全球共有195只杠杆ETF。美国是反向及杠杆型ETF顶级规模的国家,共有11只,这中间还包括6只杠杆型原油ETF和5只反向型原油ETF。

  ProShares公司是美国最大的杠杆ETF管理人,旗下拥有UltraDJ-UBS两倍做多(UCO)、UltraShort DJ-UBS两倍做空(SCO)等多只原油期货ETF。但是,不管在产品数量还是产品规模上,反向及杠杆型商品ETF都属于非主流产品,在全球ETF市场占比较低。目前,境外反向及杠杆原油ETF总规模超过12亿美元。

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